钢价稳中有升短期需求无忧法兰蝶阀

钢价稳中有升 短期需求无忧

本周钢材现货价格稳中有升，符合我们之前预期。上涨幅度较大的是冷轧和中板，涨幅分别为0.42%和0.41%，螺纹钢价格也有0.27%的增长，涨至4963元/吨。经历了前一周钢价短暂回调，本周钢价再次上涨，我们认为供需关系继续好转是其主要原因，随着“金九银十”的到来，以及保障房和水利工程对钢铁的较大需求，预计短期内钢铁需求无忧，钢价仍会震荡上升。此外，本周上调出厂价格的钢企明显增多，也反应了钢企对未来钢市继续看好。库存方面，各种产品表现不一。建材市场库存继续减少，线材库存减少了3.83%，只有99.63万吨，创八个月新低；螺纹钢库存减少0.4%，为532.53万吨。板材市场库存增加，冷轧和中板库存分别增加0.23%和0.87%，只有热轧库存微跌0.36%。目前各产品库存仍处在年内低位，我们认为，随着8月产量的提高以及下游需求增加，库存将会保持稳定。

本周铁矿石价格随钢价上涨。迁安铁精粉价格为1460元/吨，上涨了20元/吨；青岛63.5%印粉1325元/吨，保持不变；日照港61.5%澳大利亚PB粉1255元/吨，上涨20元。本周值得注意的是海运指数的大幅上涨，BDI上涨13.6%，升至逾10周高位，而BCI的涨幅接近20%。主要原因一是巴西和澳洲船运活动的活跃；二是船只预订维持强劲势头。海运指数本涨预示着未来原材料需求的增大，使得钢企成本进一步上升，对钢价起到一定支撑作用。

投资策略:本周供求关系如之前预期继续好转。住建部本周表示在10月底前，要有1/3的项目做到主体基本完工，1/3的项目进入地本施工阶段，1/3项目进入基础施工阶段。开工建设1000万套保障性安居工程的目标有望在11月底全面实现。中钢协本周发布了的钢产量数据，8月上旬全国生产粗钢日均产量194.19万吨，旬环比增长0.35%，产量的恢复也预示着未来短期下游需求的好转。但值得注意的是，本周螺纹钢期货价格又处于现货以下，预示着远期需求可能下滑。而之前对资金面宽松的预期由于央行本周突然全线上涨央票利率而又开始紧张，央行这一举动被市场理解成为加息预期渐浓。但考虑到当前复杂的经济形势和7月份的金融数据，我们认为短期内加息可能性不大，公开市场操作将是。习近平副主席近日指出，中国经济不会硬着陆以及中国将坚持实施积极财政政策和稳健货币政策，也为市场注入了信心。

目前钢铁板块估值仍处于较低水平，建议关注受央企援疆利好影响的八一钢铁、酒钢宏兴；股价较为安全且资源不断扩张的南钢股份。

风险提示:流动性紧张下市场整体估值再下挫；成本上升，钢企盈利恶化。

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